Aktionærer kræver gennemsigtighed om LVMH's successionsstrategi

Investorer i det franske luksuskoncern LVMH giver i stigende grad udtryk for bekymring over manglen på en klar successionsplan for Bernard Arnault, bestyrelsesformanden og administrerende direktør (CEO), som har ledet koncernen i næsten 40 år. Ifølge en rapport fra Reuters betragter nogle aktionærer nu fraværet af en offentlig transitionsstrategi som en voksende virksomhedsrisiko for koncernen på 350 milliarder dollar.

Arnault, som er 76 år gammel, står i spidsen for et imperium med mere end 70 brands, herunder Dior og Tiffany & Co. Selvom alle hans fem børn indtager betydelige roller i organisationen, har han ikke offentligt udpeget en efterfølger. I april 2025 forlængede selskabet aldersgrænsen for hans dobbeltrolle til 85 år, et skridt som nogle investorer fortolker som et forsøg på at udskyde en definitiv beslutning.

Governance-bekymringer og markedspåvirkning

Tvetydigheden omkring koncernens fremtidige ledelse begynder at påvirke investorernes stemning. Stefan Bauknecht, aktieporteføljemanager hos Deutsche Banks DWS, som er den 12. største aktionær i LVMH, udtalte til Reuters, at "successionsplanlægningen fremstår på nuværende tidspunkt uklar og uigennemsigtig." Bauknecht tilføjede, at firmaet ønsker "mere gennemsigtighed og en plan for, hvordan tingene vil udvikle sig."

Finansanalytikere antyder, at denne mangel på klarhed kan føre til en værdiansættelsesrabat. Ariane Hayate, europæisk fondsmanager hos det parisbaserede Edmond de Rothschild, bemærkede, at selvom succession ikke var en prioritet for et årti siden, er det siden udviklet til en "risikofaktor", der bidrager til en "governance-rabat på selskabet."

Interne strukturer og familiedynamikker

Som svar på henvendelser fra Reuters oplyste LVMH, at selvom ledelsessuccesionsplaner ikke offentliggøres, "eksisterer de naturligvis." Koncernen præciserede yderligere, at disse interne strategier tager højde for både mellemfristede mål og muligheden for "pludselige hændelser."

Nuværende governance-dokumenter fra en omstrukturering i 2022 afslører, at Arnaults fem børn—Delphine, Antoine, Alexandre, Frederic og Jean—hver ejer en 20 procent andel i Agache Commandite SAS. Denne enhed er designet til at overtage kontrollen over familiens holdingselskab ved Arnaults afgang. Eksperter har dog rejst bekymringer vedrørende potentielle konflikter. Eric Pichet, professor ved Kedge Business School med speciale i corporate governance, beskrev situationen som en "tidsindstillet bombe" og bemærkede, at "der er altid spændinger i en anden generation. Og når man er fem, kan det ikke undgås."

Arnault forbliver fokuseret på langsigtet embedsperiode

På trods af eksternt pres har Arnault indikeret, at pensionering ikke er en umiddelbar prioritet. I en tidligere udtalelse til CNBC bemærkede han: "tal med mig igen om 10 år, så kan jeg give dig et mere præcist svar." Han udtrykte sin intention om at forblive ved roret i endnu et årti, medmindre uforudsete omstændigheder indtræffer.

Selvom et flertal af aktionærerne støttede forlængelsen af Arnaults embedsperiode sidste år, udtrykte nogle institutionelle investorer, herunder Allianz GI og Baillie Gifford, uenighed eller undlod at stemme med henvisning til utilstrækkelig oplysning vedrørende magtoverdragelsen. LVMH forventes at offentliggøre sine årlige resultater i morgen, den 27. januar 2026.