Shein-aktien handles 22% under IPO-kursen tre uger efter børsnotering i Hong Kong

Den Kina-stiftede, Singapore-baserede fast fashion-retailer Shein blev handlet til 37,80 Hong Kong dollars den 21. september 2026, hvilket er cirka 22 procent under de 48,56 Hong Kong dollars, som investorerne betalte tre uger tidligere.

Om børsnoteringen kan betragtes som en succes, afhænger af, hvem man spørger. Shein rejste 13,6 milliarder Hong Kong dollars og opnåede en børsnotering efter mislykkede forsøg i New York og London. Investorer, der købte til udbudskursen, har tabt mere end en femtedel.

Efterspørgslen var beskeden efter lokale standarder, hvor retail-delen blev overtegnet 5,63 gange og den internationale del 2,59 gange. Da cornerstone-investorerne er bundet i seks måneder, handles kun omkring 5 procent af aktierne frit.

Børsnoteringen udløste også en regning, der overskygger det indsamlede beløb. Shein har indvilliget i at betale udvalgte pre-IPO-investorer op til 3,5 milliarder dollars kontant og at udstede yderligere 19,6 millioner aktier til dem, efter at beskyttelsesklausuler for deres præferenceaktier fra de sene finansieringsrunder blev aktiveret grundet en børsnotering til en kurs under, hvad disse investorer betalte. Modtagerne inkluderer de amerikanske investorer General Atlantic og Tiger Global, Abu Dhabis Mubadala og Kinas Boyu Capital; investorer, der købte til udbudskursen, har ingen tilsvarende beskyttelse.

Disse finansieringsrunder værdiansatte Shein til op til 98,2 milliarder dollars i 2022, sammenlignet med cirka 26 milliarder dollars ved børsnoteringen. Nettoresultatet faldt med 38,7 procent til 2,06 milliarder dollars i 2025, og virksomheden rapporterede et tab på 99 millioner dollars i første kvartal af 2026, presset af ophøret af toldfritagelser for pakker af lav værdi i USA og EU.