Reset-strategi presser resultatet: Puma ender med stort underskud

Den tyske sportsudstyrsgigant Puma SE fremlagde torsdag morgen svage tal for sidste kvartal og hele regnskabsåret 2025. De strategiske 'reset'-tiltag, der blev igangsat i løbet af året, har påvirket omsætning og resultat markant. For 2026 forventer koncernen endnu et overgangsår med faldende indtægter.

Ifølge de fremlagte tal udgjorde omsætningen i fjerde kvartal 1,56 milliarder euro. Dette svarer til et fald på 27,2 procent sammenlignet med samme periode sidste år. Valutakursjusteret faldt indtægterne med 20,7 procent. For hele året faldt omsætningen valutakursjusteret med 8,1 procent til 7,29 milliarder euro. Resultaterne lå dermed markant under sidste års niveau.

Koncernresultatet ender med et stort underskud

Endnu mere markant var faldet i resultatet. Driftsresultatet (EBIT) var klart negativt i sidste kvartal: Det justerede EBIT landede på minus 228,8 millioner euro, sammenlignet med et positivt resultat på 85,7 millioner euro i samme periode sidste år. Inklusive engangsposter lå det rapporterede EBIT på minus 307,7 millioner euro.

Også for hele året kunne virksomheden ikke matche sidste års resultat. Det justerede EBIT faldt fra 548,7 millioner euro til minus 165,6 millioner euro, og koncernresultatet, som sidste år var på 281,6 millioner euro, faldt drastisk til minus 645,5 millioner euro. Faldet skyldes primært de strategiske reset-tiltag samt engangsposter på 191,6 millioner euro, forklarer virksomheden.

Direct-to-Consumer-forretningen tynger resultatet

Puma blev i regnskabsåret 2025 særligt påvirket af den strategiske oprydning i wholesale-forretningen, produkttilbagekaldelser samt en reduceret rabatpolitik i Direct-to-Consumer-forretningen (DTC).

Kvartalsomsætningen i wholesale faldt valutakursjusteret med 27,7 procent til 921,4 millioner euro, mens DTC-forretningen registrerede et fald på 8,0 procent til 643,5 millioner euro. Regionalt oplevede Puma tocifrede fald på alle kernemarkeder. I Amerika faldt indtægterne valutakursjusteret med 22,2 procent, i EMEA med 24,3 procent og i Asien/Stillehavsområdet med 12,6 procent. Koncernen tilskriver faldet i Amerika en målrettet reduktion af forretningen med store detailkæder på det amerikanske marked, og faldet i EMEA til en svagere wholesale-forretning som følge af en bevidst reduktion af salg i strategisk ufordelagtige kanaler samt produkttilbagekaldelser.

For hele året faldt wholesale-forretningen ligeledes valutakursjusteret med 12,8 procent til 4,94 milliarder euro. DTC-forretningen voksede derimod valutakursjusteret med 3,4 procent og øgede sin andel af koncernens samlede omsætning til 32,4 procent, sammenlignet med 28,9 procent året før.

Fald i alle produktkategorier

Også på produktniveau måtte Puma notere tilbagegang. Inden for produktområderne faldt omsætningen for fodtøj i fjerde kvartal valutakursjusteret med 25,4 procent til 820,9 millioner euro, hvilket skyldtes fald i de fleste kategorier. I modsætning til den generelle tendens oplevede kategorien Training dog en sund vækst. Også inden for Running var billedet mere nuanceret. Mens den samlede omsætning faldt som følge af en bevidst reduktion af salg i strategisk uhensigtsmæssige kanaler, voksede Performance Running markant, blandt andet takket være succesen med løbeskoen Velocity Nitro 4.

Omsætningen inden for tekstiler faldt valutakursjusteret med 13,7 procent til 568,8 millioner euro, hvor vækst i kategorien Training, især drevet af en fortsat stærk efterspørgsel efter HYROX-produkter, kunne opveje en del af faldet. Omsætningen for accessories faldt valutakursjusteret med 18,2 procent til 175,3 millioner euro, hvilket primært skyldtes den svage udvikling i Golf-kategorien.

For hele året registrerede alle produktområder ligeledes et fald. Omsætningen i fodtøjssegmentet faldt valutakursjusteret med 7,1 procent til 4,11 milliarder euro, delvist opvejet af vækst i kategorierne Sportstyle Prime & Select, som især var drevet af skomodellen Speedcat, samt af en øget efterspørgsel i Running-kategorien. Inden for tekstiler faldt omsætningen valutakursjusteret med 9,7 procent til 2,33 milliarder euro, primært påvirket af den svagere udvikling i kategorierne Sportstyle og Teamsport, mens Training, Basketball og Motorsport delvist kunne modvirke faldet. Produktområdet accessories oplevede et valutakursjusteret omsætningsfald på 8,5 procent til 853,9 millioner euro, hovedsageligt som følge af faldende indtægter i Golf-kategorien.

Tilbagevenden til vækst forventes fra 2027

CEO Arthur Hoeld opsummerede resultaterne nøgternt. Man har renset ud i distributionen, reduceret rabatter i egne kanaler og mindsket tilstedeværelsen i strategisk skadelige wholesale-kanaler. »Jeg er tilfreds med de fremskridt, vi har gjort indtil videre,« udtaler Hoeld.

Samtidig meddelte koncernchefen, at 2026 vil blive endnu et overgangsår. Puma fortsætter optimeringen af sine distributionskanaler og nedbringelsen af lagerbeholdningen, blandt andet gennem en disciplineret styring af indkøbsordrer og et målrettet produktsalg. Det omkostningseffektiviseringsprogram, der blev igangsat sidste år, fortsætter – dette omfatter en mere strømlinet organisationsstruktur, et reduceret produktsortiment samt afslutningen på den nedskæring af cirka 1.400 administrative stillinger, der har været i gang siden starten af 2025. Mærke- og produktstrategien fokuserer på fire kernekategorier: Fodbold, Running, Training og Sportstyle Prime & Select.

For det indeværende regnskabsår forventer Puma, i lyset af vedvarende geopolitiske og makroøkonomiske usikkerheder, et valutakursjusteret omsætningsfald i det lave til mellemste encifrede procentområde. Driftsresultatet (EBIT) forventes at ligge i intervallet mellem minus 50 og minus 150 millioner euro, inklusive engangsposter relateret til omkostningseffektiviseringsprogrammet.

Fra 2027 skal de igangsatte tiltag sikre bæredygtig vækst og på lang sigt etablere Puma blandt de tre førende sportsmærker globalt.

Denne artikel blev oversat til dansk ved hjælp af et AI-værktøj.

ELLER FORTSÆT MED

Puma

Puma SE