Birkenstock hæver prognosen – told presser marginen

Den tyske skoproducent Birkenstock har øget sin omsætning i tredje kvartal af det indeværende regnskabsår 2026 og hæver som følge heraf sin prognose.

I de tre måneder frem til 30. juni opnåede virksomheden en omsætningsvækst på 13 procent (valutajusteret plus 15 procent) til 719,5 millioner euro. Efter ni måneder er væksten på elleve procent til 1,74 milliarder euro. Dette fremgår af en kvartalsmeddelelse, som moderselskabet Birkenstock Holding plc, der er noteret på børsen i New York og har hovedsæde i London, offentliggjorde torsdag. "Vi har præsteret exceptionelt godt i tredje kvartal og har endnu engang bevist styrken af vores brand," udtalte CEO Oliver Reichert.

Direct-to-consumer-forretningen (DTC) voksede med 14 procent til 277,7 millioner euro og dermed hurtigere end business-to-business-segmentet (B2B), som steg med 13 procent til 441,7 millioner euro. I regnskabsperioden åbnede Birkenstock 13 egne butikker og nåede pr. 30. juni op på 124 lokationer globalt.

Den stærkeste region er fortsat Amerika med 347,4 millioner euro (plus elleve procent, valutajusteret plus 14 procent). I Europa, Mellemøsten og Afrika (EMEA) steg omsætningen med 15 procent til 297,2 millioner euro, hvor virkningerne af konflikterne i Mellemøsten var mindre end forventet. Asien-Stillehavsområdet (APAC) voksede med 18 procent til 74,7 millioner euro, valutajusteret med 23 procent og eksklusive Australien med næsten 30 procent.

Told og valutaeffekter presser marginen

Bruttomarginen faldt med 140 basispoint til 59,1 procent, hvilket ifølge virksomheden primært skyldtes ugunstige valutaomregninger, yderligere amerikansk told og produktmixet. Det justerede resultat før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) steg med elleve procent til 242,5 millioner euro, mens den tilhørende margin faldt med 70 basispoint til 33,7 procent.

Overskuddet faldt med 15 procent til 109,6 millioner euro, da de finansielle omkostninger mere end fordobledes fra 18,3 til 43,0 millioner euro. Dette skyldes engangsomkostninger på 22 millioner euro, der ikke påvirker likviditeten, i forbindelse med aktietilbagekøb og refinansiering af obligationer. Resultatet pr. aktie faldt med 13 procent til 0,60 euro, mens det justerede resultat steg med 19 procent til 0,74 euro.

Ved kvartalets afslutning gennemførte Birkenstock et accelereret aktietilbagekøb for 230 millioner euro, hvilket reducerede antallet af udestående aktier med seks millioner. I midten af juni udstedte virksomheden senior-obligationer for 900 millioner euro til 4,50 procent og indfriede dermed obligationer for 428,5 millioner euro til 5,25 procent. Det resterende provenu skal muliggøre yderligere tilbagekøb på op til 500 millioner amerikanske dollars. Likvide midler udgjorde pr. 30. juni 693,6 millioner euro, og nettogældsætningen steg på grund af tilbagekøbet til 1,8 gange det justerede EBITDA, sammenlignet med 1,5 gange ved udgangen af september.

Højere prognose

For regnskabsåret 2026 forventer Birkenstock nu en valutajusteret omsætningsvækst på 15 procent, mod tidligere forventet 13 til 15 procent. Den rapporterede omsætning forventes at ligge i den øvre ende af intervallet 2,3 til 2,35 milliarder euro, og det justerede EBITDA forventes at være mindst 710 millioner euro i stedet for 700 millioner euro, hvilket svarer til en margin på 30,2 til 30,5 procent.

Uændret forbliver den justerede bruttomargin på 57,0 til 57,5 procent, investeringerne på 110 til 130 millioner euro og det justerede resultat pr. aktie på 1,90 til 2,05 euro, som inkluderer belastninger fra told, valutaeffekter, skattesats og tilbagekøb.